汽油價格月漲3.9%　美國通膨升溫推高聯準會升息預期

記者劉方/綜合外電

美國8月消費者物價指數（CPI）較前月上升0.4%，年增率維持3.4%，顯示通膨下降進程再度遇到阻力。整體CPI的月增及年增幅均符合市場預期，但排除食品與能源的核心CPI月增0.3%，高於經濟學家原先預估的0.2%，使市場大幅提高對聯準會近期升息的押注。

美國勞工統計局資料顯示，8月CPI月增幅明顯高於7月的0.1%；年增3.4%則與7月相同。核心CPI年增率由7月的2.5%降至2.4%，但單月漲幅創4月以來最大，反映部分服務及商品價格仍有上漲壓力。

能源價格是推升整體物價的重要因素。美國汽油價格8月上漲3.9%，占當月CPI漲幅超過三分之一；整體能源價格月增2.1%、年增16.3%，汽油價格更較去年同期上漲27.4%。燃料油單月漲幅達10.1%，顯示家庭交通及取暖成本持續承壓。

其他項目方面，住房成本月增0.3%，食品價格上漲0.1%，其中外食價格增加0.3%，居家食品價格則大致持平。機票價格上漲2.7%，旅館及汽車相關價格也有所增加，顯示能源與服務成本正在影響更廣泛的消費項目。

由於中東戰事推動國際油價重返每桶100美元以上，經濟學家擔心，高能源成本將透過卡車、航空、海運及製造業供應鏈，逐步傳導到零售價格。即使原油價格短暫回落，只要航運及保險成本維持高檔，通膨壓力仍可能延續。

利率期貨顯示，CPI公布後，市場對聯準會在9月15日至16日會議升息1碼的預期一度升至91%，隨後回落至約87%，仍高於數據公布前的72%。聯準會目前的基準利率目標區間為3.50%至3.75%。

多數經濟學家認為，核心物價上漲、勞動市場回穩及能源價格偏高，可能促使聯準會在9月升息，10月或12月也不排除再次行動。市場定價目前反映12月可能再升息一次，但各家金融機構的預測仍有明顯差異，並非已確定的政策路徑。

值得注意的是，聯準會設定2%通膨目標時主要參考個人消費支出物價指數（PCE），而非CPI。部分經濟學家認為，8月核心PCE可能僅月增0.2%，因此聯準會是否立即升息仍存在不同看法。

通膨也持續侵蝕家庭購買力。美國8月經通膨調整後的平均時薪較去年同期下降0.3%，實質薪資成長已連續數月承壓。密西根大學初步調查顯示，9月消費者信心指數由8月的51.7降至47.8，民眾對短期及長期通膨的預期同步升高。

金融市場方面，美國10年期公債殖利率在數據公布後一度升至4.9915%，逼近5%關卡，之後回落至4.92%左右。股市則因整體CPI未超出預期、油價回檔而反彈，顯示投資人仍在通膨、升息與經濟成長之間反覆調整部位。

若美國利率維持高檔更長時間，企業發債、房貸及消費信貸成本都可能上升，高估值科技股及高負債產業也容易承受壓力。美元與美債殖利率走強，還可能吸引資金流向美國，增加新興市場貨幣、股市及外債償付的負擔。